本来还是犹抱琵琶半遮面，这次直接不装了，扯下“鸽”派面纱，原来是一张“鹰”脸。

美联储主席鲍威尔上周五在杰克森霍尔经济政策论坛上，发表了8分钟的主旨演讲。这8分钟让美国三大股指跌去了3%，标普500指数跌幅创近两个月的最大纪录。

鲍威尔的讲话总结成一句，那就是——首要工作是控制通胀，经济和就业走弱都是必要代价。

美联储一直是货币政策打太极的高手，力求通过引导市场预期，反复消化政策影响，降低政策对经济和金融市场的冲击。此前，鲍威尔曾说，美国利率水平达到了中性。啥叫中性，中性以后往哪个方向偏移?这是个让市场感到非常困惑的表述。

按照7月议息会议的声明，市场本来已经放松了对加息的担心。声明表示，随着货币政策的收紧，未来放缓加息节奏以评估对经济和通胀的影响可能是合适的。此后发布的数据显示，美国经济下行压力明显，二季度GDP初值萎缩0.9%，7月CPI同比回落0.6%至8.5%，核心CPI保持5.9%而未上行。GDP下行、CPI得到控制，看起来美联储应该会放缓加息节奏，所以才有了近期的美股反弹。

美联储这次彻底转“鹰”派，大大超出市场预期。按照鲍威尔的最新表态，GDP、就业等指标并不会阻碍加息进程，市场对于美国经济衰退的担忧再次升温。目前，美股市场净空头头寸已经升至近两年新高。

相比之下，A股表现非常坚挺，面对美联储强硬加息和美股暴跌的双重压力，股指并未进一步大幅走低。截至8月29日收盘，北向资金全天净买入21.45亿元，连续3日净买入;其中沪股通净买入13.06亿元，深股通净买入8.39亿元。正如上一期专栏的观点：跑掉的外资还会回来的，因为中国市场风景独好。