陈远壁 (知名私募人士)：

传统行业能否接力成长股?

这一周市场整体呈现出跌势，调整的源头是之前领涨的新能源和科技等成长股，而消费、大金融和传统能源等传统行业板块则轮番逆市。那是热点和风格切换在来临?可能性很小。市场要止跌企稳还得靠成长股引领，四季度主要还得看成长股行情。

近几天天然气+石油+煤炭等传统能源、酿酒+食品+旅游等消费、保险+银行+券商等大金融轮番表现，他们基本上都是沉寂了许久的传统行业，久违的超跌反弹让很多人看到了新的希望，其实他们都是轮动的角色，而非要引领市场转好。首先，从表现来看并未有持续性，基本上是涨一下隔天就调整了的节奏。其次，并未能撬动市场，相反还压制了个股情绪，他们异动的背后是个股亏钱效应越来越明显，意味着起到的是搅局作用。甚至于周四他们带动大盘反弹1%时盘面个股依然很脆弱，涨大盘不涨个股其实就是虚假繁荣。那些传统行业带来的虚假繁荣并未带来个股的人气和赚钱效应，而周五传统能源+券商等板块一跌，市场却又是指数与个股齐跌的走势，意味着是涨带不动市场而跌却拖累市场的角色。

那些传统行业板块中传统能源的活跃度相对高一些，但这一块从逻辑上来看是很难接力新能源的，因为新能源才是未来。而石油价格这几个月还是跌的，欧洲天然气价格再怎么涨其实与我们没什么关联，之前可以炒高温天气，而如今高温天气也即将过去。当然存在即合理，毕竟市场没有领涨主线时很多板块都会轮动，可以偶尔炒一下但绝不能入戏。当前基本上属于情绪性短炒，节奏很快，故而周四大涨后周五就不行了。而大金融和消费那些，都只能说是轮动，而谈不上确切的机会。像消费可以说是三季度以来一直偏弱的一块，那是行业现状决定的。消息刺激下偶尔能脉冲下，但基本上是很快就了事的节奏。券商等大金融则是连续几天充当了搅局的角色，每次他们一拉个股就纷纷跳水，那是为了护盘而护盘却加剧个股恐慌的表现。总体而言，当前主线不明，没有明显能格局的方向。传统行业能否炒出行情关键取决于政策，没有重磅政策支撑的话光靠主观想象是没多大潜力的。

成长股最近之所以调整，主要是炒久了位置偏高的缘故，而非逻辑生变，另外中报密集披露的关头有业绩方面或趁利好兑现的担忧。位置偏高，可以换一批低位或者调整充分的标的来炒，只要高成长的大逻辑大方向还在。至于中报，下周是中报密集披露的最后三天，意味着上半周在中报密集披露下个股的两极分化还会很严重，一些业绩地雷股会冲击市场。不过下半周开始市场就将进入业绩真空期，那时成长股行情大概率会卷土重来，而以传统行业为主的业绩股则会伴随着业绩预期的过去而吸引力下降。