“GDR发行所需的审核周期一般较短，能够为发行人更快募集到境外资金。GDR在通过中国证监会与境外相应监管机构的审核后，即可找寻适合的市场窗口择机发行。”孙利军表示，GDR发行可以看作A股传统定增的一个补充融资方式，能够为A股上市公司拓宽外币募集资金渠道，并不会代替传统定增方式。

华泰联合相关业务人士表示，GDR与定增各有所长，均为企业重要的融资方式。GDR丰富了当下A股上市公司可使用的融资手段，降低了单一市场风险。GDR募集到的资金一般为美元，对有境外业务拓展需求的企业来说，募集资金可用于境外业务拓展，包括收购、并购境外标的等。

德恒北京办公室合伙人李华表示，首批A股上市公司发行GDR在瑞交所、伦交所成功上市，给市场带来了积极的示范效应。希望更多中国上市公司在政策和市场的助力下，迈出国门、走向世界，提升海外融资能力，推动国际化发展。

对中介机构提出更高要求

“近期确实有许多企业有发行意向并与我们就GDR发行作了交流，GDR凭借其优势获得了越来越多有境外融资需求的企业的青睐。”华泰联合相关人士表示，GDR为中介机构带来丰富的业务机会，来自潜在发行企业的相关咨询显著增多。

不过，GDR发行及上市对专业化中介机构服务能力的要求也不断提高。孙利军表示，在定价上，由于GDR底层是企业增发的A股，且GDR的定价在监管要求下不得低于基准日A股前二十个交易日的均价，投资者会考虑发行价格与A股的价差，这对于选取窗口、进行簿记安排与营销策略有着较高的技术性要求。

孙利军进一步表示，在登记与结算上，由于增发的A股底层资产需经由存托行进行GDR的转换与生成，这就需要作为结算行的投行与存托行与托管行之间对于A股、GDR与募集资金流向之间操作上有序的衔接与配合，也需要妥善安排好境内中国结算与交易所方面进行的登记、结算与上市的相关操作，才能保证在T+4结算周期内顺利完成上市。

华泰联合相关人士表示，基于以往发行经验，GDR投资者主要分为战略投资者、中外资长线基金和对冲基金等，中介机构应当对不同类别的投资者全面覆盖并能够高效成功转化。中介机构只有始终坚持伴随企业国际化发展，不断拓展国际业务布局，通过持续深化跨境一体化联动，才能更好服务中国企业的境外拓展和国际投资者的境内投资。