本周，21家IPO企业将上会审核，打破此前A股刚创下的19家公司上会纪录。具体来看，创业板上会公司最多，达9家;同时，沪深主板4家、科创板1家、北交所7家。

9月29日，威马农机股份有限公司(简称:威马农机)将冲刺创业板，接受上市委审议。自公司创业板首发上市申请2021年12月31日被深交所受理以来，已过去了近9个月时间，期间经历了两轮问询，更新了四版招股说明书。金融投资报记者注意到，威马农机近年来境外销售收入比例不断提高，但毛利率却不断下降，同时多次更新的招股书中关联交易金额仍存疑。

境外销售占营收比例大

威马农机成立于2009年，主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售，公司在山地丘陵农机领域占据一定市场地位。

据招股书，报告期内，威马农机主营业务收入分别为5.07亿元、6.44亿元、7.73亿元，对应同比增长 率 分 别 为 1.73% 、 26.87% 、20.09%;归母净利润为4486.09万元、6173.37万元、7103.03万元，对应同比增长率分别为76.60%、37.61%、15.06%。由此可见，威马农机营业收入和净利润的增速并不同步，在营收稳步增长的情况下，净利润增速明显放缓。

值得注意的是，报告期内，公司山地丘陵农业机械产品实现营业收入分别为4.13亿元、4.99亿元、5.49亿元，占主营业务收入的比例分 别 为 81.72% 、 77.78% 和71.17%，占比始终超七成。此次IPO，威马农机拟公开发行人民币普通股(A股)不超过2457.67万股，拟募资金3.51亿元，发行募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目。其中2.27亿元将用于“智能化柔性化生产基地建设项目”，7460.49万元将用于“山地丘陵农业机械工程技术中心建设项目”，4965.50万元将用于“营销服务渠道升级建设项目”。

在产品结构较为单一的同时，威马农机境外收入不断增长。报告期内，公司境外销售收入分别为3.66亿元、4.84亿元和6.03亿元，占公司主营业务收入的比重分别为72.30%、75.38%、78.24%。因此，威马农机的经营状况在较大程度上受国际经济环境影响，而相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂。

2019年至2021年，威马农机主营业务毛利率分别为 17.68%、16.78%和15.42%，公司称受原材料价格波动和人民币汇率波动等因素的影响存在小幅波动。其中，内销毛利率分别为17.94%、16.73%和17.61% ， 外 销 毛 利 率 分 别 为17.58%、16.80%和14.81%。

原材料方面，报告期内，直接材料占公司主营业务成本比重均在90%以上，主要原材料包括自制配件用钢材、外购曲轴箱体箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、油箱、电机等配件，受大宗商品交易价格影响，原材料价格较易发生波动。未来公司将如何缓解原材料市场价格剧烈波动带来的成本压力，备受市场关注。