从市场资金的角度出发，可能更担心房地产风险的出清压力以及银行潜在不良率攀升的影响。但最熟悉银行的人都开始增持、最聪明的资金也开始加仓，也是对当前估值的一种认可。或者，这也是市场到达阶段性底部的一种重要参考信号。

北向资金的投资动向具有一定的风向标作用。从二季度的数据分析，北向资金开始有加仓银行股的迹象，尤其是青睐于中小银行股。除了北向资金的举动之外，上市银行高管的增减持动作，同样具有一定的参考价值。

今年8月22日，招商银行行长通过二级市场增持了3万股招行股份，增持金额达到100万元。除了招商银行行长发布增持公告之外，包括南京银行、苏农银行、兴业银行等，先后获得了高管或者第一大股东的增持。

虽然高管增持与北向资金加仓等信号，未必是银行股见底的必然条件。但是，换一种角度思考，最熟悉银行的人都开始增持、最聪明的资金也开始加仓，也是对当前估值的一种认可。或者，这也是市场到达阶段性底部的一种重要参考信号。

近一两年时间，市场对房地产关联行业的态度似乎并不友好。谈及房地产行业，就不得不联系到银行业。从市场的认知角度出发，房地产业与银行业的关联度比较高，在房地产市场风险逐渐暴露的背景下，市场更担心上市银行的房地产风险是否得到出清，潜在的不良率会否大幅攀升。

在下跌的过程中，市场往往会放大利空因素，并无限缩小利好的影响。对近两年银行股的表现，同样存在“放大利空，缩小利好”的效应。

这几年不少上市银行的资产质量在不断改善，而且银行的风险管理能力也处于不断提升的状态之中。从2020年以来，受到资产荒、疫情反复等因素影响，上市银行在寻找优质资产、处置不良贷款等方面，已经下了不少的功夫，并且获得了不小的成效。

在实际情况下，即使上市银行的资产质量整体向好，但从二级市场的表现分析，却与基本面的表现有着背离的走向。或者，从市场资金的角度出发，可能更担心房地产风险的出清压力以及银行潜在不良率攀升的影响。

经过了这一两年时间的深度调整，目前上市银行股的估值水平已经处于历史估值底部位置，且不少上市银行股的股息率已经达到了近年来的新高水平。例如，国有大行平均股息率已经达到6%以上，部分头部股份制银行的平均股息率也接近5%，这种估值状态与股息率水平确实很少见。

部分上市银行开始陆续出现高管增持的行动，且作为先知先觉的北向资金，也开始有所行动，这反映出目前上市银行的投资性价比正逐渐提升，部分资金也开始重视上市银行的投资机会。