本周，因中秋小长假只有4个交易日，周二沪指再创反弹新高3278点后便调头向下，周五创下本轮调整以来的新低3126点，意味着3424点以来的行情一直处于调整之中。笔者认为，只要120月线没有失守，行情仍然在2浪回调中。那么，下周又将如何演绎?

首先看沪指年K线。近30年的行情，一直依托年线牛熊线上行。这里先回顾历史上的五波调整。

第一波，1993年1558点开启调整，1994年止跌325点，当年的年牛熊线位于316点，调整低点距离年线牛熊线9个点便返身向上。第二波，2001年2245点开启调整，于2005年998点结束，当年年牛熊线在1034点，相差36点就调头向上。第三波，2007年6124点开启调整，2008年最低下探1664点，当年年牛熊线在1653点，相差11点就返身向上。第四波，2009年3478点开启调整，2013年止跌于1849点，当年年牛熊线在2002点，相差153点就调头向上。第五波，2015年5178点开启调整，调整到2440点附近，当年年牛熊线在2469点，距离20多点就调头向上。

历史告诉我们两个结论：一是近30年，年牛熊线是一直上行的，成为行情的有力依托。而且，从年线看，没有有效失守过，意味着行情的大级别底部是越来越高的。二是多数年份的回调是不会往下触及到年线牛熊线的，少数几个极端调整，往往调整到年线牛熊线附近几十点就是调整极限，随后便调头向上了;也就是说，年线牛熊线封杀了中期调整向下空间。笔者认为，2022年的调整很难是整年的调整，属于年内阶段调整的概率较大。

理由如下：一是泡沫是涨出来的，没有足够的泡沫，无法产生大级别的调整。如2001年2245点后产生了4年调整，是因为325-2245点的近1900 点上涨产生了足够的泡沫。6124点之所以产生了到1664点的下跌，是因为之前经历了998-6124点的5000多点上升。5178点之所以产生了5178-2440点的4年调整，也是因为之前1849-5178点的上升产生了足够的泡沫。所以，大级别调整挤泡沫，首先得产生了足够的泡沫后，才有泡沫可挤。最近这波调整是从3731点开始的。之前经历2440-3731点的1200多点上升，虽然上涨时间有两年，但空间才1200多点，产生的泡沫很小，难以驱动数年的调整。二是目前年线牛熊线位于2800点附近，4月低点已经杀到2863点，已接近年线牛熊线，而近30年的历史规律显示，年线牛熊线封杀了中期调整空间，因此，2022年属于年内阶段调整的概率较大。既然4月低点2863点已接近年线牛熊线，意味着该位置已是年内低点，则3424点之后的调整就是2浪回调性质，现在的问题就是2浪低点会在哪儿。就算跌破2863点，年线牛熊线也封杀了中期调整空间下限，但这种走势出现的可能性较小。

再来看沪指月K线。年初出现了3708-2863点的阶段杀跌走势，4月一度杀到2863点，不仅跌破了60月线，也刺穿了120月线。2863点距离年线牛熊线不远，是有可能成为年内低点的;而且，从目前状态看，这个可能性仍然较大，因此，3424点之后的回调就属于以2863-3424点为1浪上升之后的2浪回调。从图形看，2浪回调最可能止跌的位置在60月线3152点附近。近期行情之所以止跌3155点附近，就是受60月线支撑出现反弹的结果。弱2浪是有可能止跌120月线附近的2979点的，本周五已跌破了3155点，60月线已跌破，那么2浪回调的目标就是 120 月线附近的 2979 点。3078点附近也是空间强支撑。上述两个位置就是2浪回调参考目标位置。既然跌破了3155点，近期也许会在3078点止跌，但也不排除去2979点附近的可能。2863点开始的反弹，在6月收复了5月线，7月是杀跌的，但月底是收在5月线上方，8月又失守5月线，目前的9月也掉到5月线下方去了，行情何时收复并持续站稳5月线，才是重启行情的信号。在5月线没收复之前，反抽60月线3152点或5月线3233点是参考高抛位置。