国庆节后的第一个交易周仅有5家公司上会，且集体通过，过会率重回100%。金融投资报记者注意到，本周上会企业家数继续保持低位，仅有6家。

尽管上会家数明显减少，但从中暴露出来的一些问题也引发业内质疑，浙江数智交院科技股份有限公司(简称：数智交院)、南京茂莱光学科技股份有限公司(简称：茂莱光学)就是其中典型。

数智交院 偿债压力加大

数智交院是一家为综合交通、城市建设等领域提供规划、咨询、勘察设计、项目管理等专业技术服务的高新技术企业。

从收入角度看，数智交院绝大部分收入来自浙江省。招股书显示，2019年-2021年，数智交院来源于浙江省的收入占其主营业务收入的比例分别为91.47%、87.81%和95.75%，来源于国有投资项目收入占 主 营 业 务 收 入 比 重 分 别 为93.23%、94.03%和96.62%。虽然浙江省交通基础设施建设呈现良好发展趋势，但如果未来浙江省交通基础设施投资增速放缓或投资总额下降，同时，公司不能在浙江省内市场持续保持领先地位，省外业务未能得到有效拓展，将对公司业务造成不利影响。值得一提的是，交通设计咨询行业具有一定的地域性特征，数智交院在省内收入占比出现明显提升，省外拓展或并没有那么简单。

省内市场空间大小则决定了数智交院未来的天花板。从业绩角度来看，2021年公司营业收入已同比下滑，尽管净利润仍有增长，但增速已断崖式放缓。公司预计2022年前三季度归母净利润为2亿元-2.1亿元，占2021年全年的51%-53%。可见，如第四季度公司不能大幅释放利润，2022年净利润或将出现负增长。

偿债能力方面，数智交院和同行业可比公司也存在一定差距。公司成立至今，在营收规模大幅增长同时，偿债压力也在明显加大。截止2022年上半年，公司合并资产负债率达62.11%，虽然较2021年小幅减少，但依旧保持高位。同时，流动比率、速动比率均低于行业平均水平。

就数智交院列举的6家同行业可比公司来看，2022年上半年平均资产负债率为47.7%。简单对比来看，数智交院和同行可比上市公司在资产负债率方面存在较大差异。此外，从速动比率来看，2019年-2022年上半年，数智交院流动比率分别为1.1、1.19、1.31、1.29，同期同行可比公司流动比率均值则分别为2.31、1.78、1.83、1.91。再看流动比率，2019年-2022年上半年，公司分别为1.17、1.2、1.32、1.29，同行可比公司均值则分别为2.44、1.86、1.9、1.91。就速动比率、流动比率来看，数智交院同样与行业平均水平存在一定差距。

茂莱光学 盈利能力下滑

茂莱光学作为精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售。凭借垂直整合能力，为客户提供“光机电算”一体化的解决方案。