据统计，截至8月29日，百亿级私募数量为109家，相比于去年底，已有13家私募退出百亿梯队。值得注意的是，在掉队的13家机构中，多家机构曾凭借亮眼业绩实现规模快速扩张。然而在今年以来跌宕起伏的市场中，此类私募业绩回撤明显，规模随之跌破百亿关口。

多位业内人士坦言，短期亮眼业绩往往源于管理人风格与市场的高度契合，如果管理人借机大举募资，虽然能够快速进入头部梯队，却更容易因规模“超载”而翻车，在风格转换中对投资人和公司造成较大伤害。

13家私募退出百亿俱乐部

三方最新统计数据显示，截至8月29日，百亿级私募数量为109家。

对比去年底的百亿级私募名单可以发现，嘉恳资产、赫富投资、申毅投资、呈瑞投资、宁波宁聚、煜德投资、思道科投资、和谐浩数投资、泛海投资和星阔投资等13家私募退出了百亿俱乐部。

具体来看，在掉队的13家私募中，多家机构曾是业绩榜单中的佼佼者。

比如，好买基金网数据显示，2019-2021年，赫富投资旗下股票型产品各年度的平均收益率分别为44.82%、48.08%和28.68%，在同类中排名579/2926、702/3187和740/3347;星阔投资去年平均收益率接近23%，在百亿级量化私募中排名第十;去年1-2月组合基金业绩榜单的冠军，则由宁波宁聚旗下的“宁聚郁金香投资”摘得。

规模来也匆匆去也匆匆

短期的亮眼业绩，对私募的规模增长产生了立竿见影的效果。

资料显示，星阔投资成立于2020年9月中旬，同年12月底完成登记。凭借亮眼业绩，星阔投资快速扩张，去年成立了上百只新产品，2021年12月中旬，公司管理规模便成功突破百亿元大关。

无独有偶，去年上半年业绩排名靠前的嘉恳投资，亦在近两年快速扩张。中基协公示信息显示，截至目前，公司旗下一共备案有173只私募产品，其中161只均备案于2019年之后。具体来看，2021年备案产品数量最多，达72只，2020年则备案了57只产品。

不过，好景不长。多家百亿级私募跻身百亿梯队后，业绩掉头向下，规模也很快缩水至百亿以下。

三方平台数据显示，截至8月19日，星阔投资旗下多只产品今年以来回撤超5%，最大回撤更是超过25%。同期，嘉恳资产旗下管理期货策略也回撤超28%，在同类中排名764/790，股票型产品今年以来平均收益率为-6.81%，在同类中排名1459/3524。

另外，去年10月新晋百亿级私募的赫富投资，今年2月旗下有产品低于预警线0.88元。2019年收益率超过200%的万方资产，亦在去年4月规模突破百亿元后业绩翻车，去年11月便跌出百亿梯队，如今管理规模已经不足50亿元。

走得稳比走得快更重要

为何规模来也匆匆，去也匆匆?在多位业内人士看来，问题主要出在规模快速增长与资金性