8月15日，格林循环撤回了创业板的上市申请。

格林循环主要从事电子废弃物循环利用与废塑料改性再生业务，电子废弃物俗称“电子垃圾”，即被废弃不再使用的电器或电子设备，主要包括电冰箱、空调、洗衣机、电视机等家用电器以及手机、计算机等通讯电子产品的淘汰品。

资料显示，格林循环是上市公司格林美的控股子公司，格林美持有格林循环61.12%的股权。

对于格林循环撤回上市申请，格林美在8月14日公告表示，格林循环完成电子废弃物分拆与业务重组的时间到上市申报的时间较短，以及格林循环独立运行时间还不足两个独立运行年度，现阶段继续推进分拆上市的条件不成熟。

格林循环终止拆分上市，格林美以“独立运营时间过短”进行解释。但身为母公司的格林美，对于格林循环的成立及运营时间，并非在提请IPO后才知道。

早在2021年7月，格林循环便已向创业板递交了上市申请，自此格林循环已经历了深交所的3轮问询。

从问询函来看，格林循环与母公司格林美“剪不断”的寄居关系，或是阻止格林循环创业板上市的关键。

“理不清”的上下游

格林循环是格林美电子废弃物综合利用的业务主体。

据公告，2020年9月，格林美完成以江西格林美资源循环有限公司为主体的电子废弃物业务分拆与重组。

江西格林美资源循环有限公司作为主体，并购了格林美荆门园区、武汉园区、河南园区的电子废弃物业务，实现了对电子废弃物业务的分拆与重组，江西格林美资源循环有限公司则更名为格林循环，并于2020年10月引进战投。

从重组到拆分，格林循环与母公司格林美完成了业务的划分，格林循环的主营业务集中于电子废弃物循环利用与废塑料改性再生业务，格林美的业务则集中在动力电池材料制造与废旧电池回收等新能源业务。

虽然二者在业务上做了聚焦和划分，但格林循环与格林美在业务上依旧存在着“剪不断”的关系。

在对深交所的回复中，格林循环与格林美不仅存在重叠的客户和供应商，且向重叠客户及供应商的销售、采购金额占比逐年上升。

具体来看，报告期内，格林循环向与格林美共同客户销售额占营业收入的比重2018-2021年6月分别为3.09%、8.82%、12.61%和17.92%;向与格林美共同客户采购金额占总采购额的2.9%、8.34%、15.46%和25.6%。

对此，格林循环解释，一方面母公司格林美的拆解业务也会伴生少量的铜;另一方面，供应商经营产品种类多，其与母公司格林美采购不同的金属产品。

由于业务上的相似度及交集，格林循环也被怀疑是否存在与母公司格林美同业竞争的情况，该问题也成为深交所3轮问询的重点。