随着比亚迪、广汽埃安等主流车型的快速放量，2022年上半年，新能源汽车的渗透率正在快速提升。

在近日举行的第四届全球新能源与智能汽车供应链创新大会上，全国政协经济委员会副主任、工信部原部长苗圩表示，新能源汽车渗透率达到25%的目标大概率可提前3年，即在今年实现。

相关数据显示，上半年，新能源汽车销量260万辆，同比增长115%，市场渗透率达21.6%，这也带动了需求端总量的明显增长，并对锂电产业链带来有力支撑。

仅以纳入Wind锂电池板块的81家样本企业为例，上半年超过86%的公司实现收入增长，另有75%的公司净利润同比提升。

只是，由于产业链内部的成本构成、产能释放，以及供需关系等存在一定差异，上半年不同环节间的利润率、业绩弹性也相差明显。

比如表现最突出的盐湖提锂企业毛利率可达90%以上，而电池制造环节的毛利率则在15%以下，甚至部分公司低于10%。

锂盐仍是“最强之矛”

上半年锂盐大涨，碳酸锂由年初的每吨28万元左右最高涨至接近52万元。

这引起了下游电池企业的强烈不满，一季度宁德时代利润也因此环比大幅下滑。此后，每当下游召开行业会议时，锂价反而成为了讨论的焦点，甚至业内亦有人戏称为“吐槽大会”。

实际数据表现上，确实没有哪一个环节的利润率可以超越锂矿、锂盐行业。

据记者统计，公布相关数据的13家锂盐企业，上半年相关产品平均毛利率达71.03%，同比平均增长了35.63个百分点。

从中报数据来看，此前部分车企创始人“碳酸锂的成本可能就3-5万元”的说法，并不严谨，是在拿个别企业的成本水平来代表整个行业。

表现在半年报上，能够实现达到上述成本水平的企业，只有盐湖股份等三家盐湖提锂企业，其毛利率均超过了90%。

“盐湖产能和产量毕竟是少数，国内大多数锂盐产能还是矿石提锂，其中实现完全自供的公司比例很小，绝大多数原料来自于进口矿。”华东一位锂电行研人士表示。

若从该角度来看，上半年国内锂盐的平均成本远不止5万元/吨，尤其是部分外采原料型锂盐厂，半年报中的锂盐毛利率50%出头，与盐湖提锂企业相差极大。

相比之下，另外两种核心原料钴、镍价格虽然也有一定表现，但是受到成本端上涨的影响，相关公司的盈利带动并不十分明显。

实际上，最上游原材料上半年的走势都差不多，除了锂价表现坚挺外，钴、镍和其他基本金属均呈现先涨后跌的走势。

整体上看，上半年基础原材料仍处相对高位，下游材料和电池制造成本依然高企。

隔膜环节“闷声发财”

锂、镍、钴主要用于三元电池的正极材料，而磷酸铁锂的正极则是锂、铁为主，所以二者成本、售价存在显著差异。