和两年前披露的招股书对比来看，这一次安杰思融资“胃口”显然大了不少。 具体来看，根据2020年4月的招股书，安杰思当时拟募资3.88亿元，投入年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目、营销服务网络升级建设项目和微创医疗器械研发中心项目的建设。而在最新披露的招股书中，安杰思的拟募资额达到了7.7亿元。其中，年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目的投入金额未发生变化，但营销服务网络升级建设、微创医疗器械研发中心的计划投资额都大幅增长，还新增“补充流动资金2亿元”一项。

对于募投项目中新增补充流动资金一项，安杰思表示是以满足公司生产经营的资金需求，增强自身抗风险能力与提升市场竞争力。但同时公司又在临近上会前连续大额分红，被业内直呼看不懂。

可以看到，2019年、2020年安杰思业绩稳定，且现金流明显增长，但公司并未进行分红。但在越发接近上会时间，公司开始“积极”分红。其中2021年公司现金分红5000万元，2022年上半年再次现金分红，金额达到3500万元。对于公司在上市前进行的多次大额分红，在业内人士看来，此举极有可能是赶在新股东加入前，将公司此前累计的收益落袋为安。

从行业来看，境内内镜微创诊疗企业近年来发展迅速，随着医保控费力度加大，各地医疗机构的采购招标价格呈降低趋势，境内市场竞争日渐激烈。安杰思直言，相较于同行业公司，公司成立时间较短，内销业务起步较晚。与行业龙头企业相比，公司在营收规模、行业地位及下游客户覆盖方面有较大差距。如果头部集聚效应加强，也将进一步加剧市场竞争。同时，越来越多的境内医疗器械生产商开始瞄准海外市场。公司在境外内镜微创诊疗器械市场上除了直接面对国际巨头的竞争外，还受到境内同行的挑战。