周二A股绝地反弹，一个鲜明特点就是传统的“老三样”白酒、银行和房地产出现大幅拉升，贵州茅台单日大涨8%以上，招商银行单日涨幅也超过5%，万科、保利等房地产龙头也开始企稳回升。

有市场分析指出，在近期市场明显波动中，机构调仓换股力度开始加大，但作为机构传统的重仓品种，“老三样”也具备超跌反弹的机会，甚至可能在构筑底部的过程中出现脉冲式上涨，也可能吸引部分场外资金的关注。从配置角度来看，以“老三样”为代表的超跌白马已跌出配置价值，在市场热度逐渐恢复背景下有望出现一定程度的估值修复行情。

当然，由于行业预期已经发生了转变，“老三样”要想重树辉煌还不现实，建议投资者适当降低收益预期，密切关注银行、房地产、白酒等板块的中长期底部布局机会。

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虽然三季度上市银行营业收入增速进一步小幅放缓，但受益于资产质量的良好韧性，在收入增速普遍放缓的情况下，上市银行利润增速环比依旧略升。可以看到，上市银行资产质量韧性较好，尽管房地产领域不良持续上升，但整体不良率与拨备覆盖率普遍小幅改善。此外，由于股价阴跌，银行板块的整体估值水平已经处于历史最低，相比较而言其业绩增速、基本面改善和分红率依旧的优势就体现了出来。

从板块业绩来看，2022年前三季度银行板块实现归母净利润同比增长8.0%，增速环比微升0.5%，符合市场预期。个股来看，优质中小银行如杭州、成都、江苏利润保持高增，继续领跑，前三季度利润增速均超30%。而浙商、常熟、厦门利润增速的改善幅度最大，环比分别改善7.3%、5.3%、3.9%。

东海证券分析师王鸿行指出，受息差收窄与中收乏力影响，三季度银行业收入增速略有放缓，资产质量则在房地产行业风险压力中体现韧性。10月板块市场表现不佳，估值靠前、权重较高成份股的快速下行再次带动银行指数走向新低。当前行业基本面没有明显利空，我们认为银行指数的快速回落主要反映市场情绪，当前市场表现与基本面的明显偏离带来布局良机。建议重点关注逻辑顺畅的江浙地区城农商行与估值大幅回落、基本面优异的标杆银行。

业绩确定性兑现下，近期部分个股估值有所修复，但目前板块整体静态估值仅0.51倍市净率水平，具备较高安全边际。个股层面，华西证券分析师刘志平指出建议投资者关注招商银行，宁波银行，成都银行，杭州银行，无锡银行，常熟银行，青岛银行等。

潜力股精选

招商银行(600036)

公司前三季度实现营收同比增长5.34%，归母净利润同比增长14.21%，归母净利润增速较上半年有所提升。截至2022年三季度末，公司资产总额较年初增长4.95%，贷款余额较年初增长7.62%。负债端，公司负债总额较年初增长4.72%，存款余额较年初增长11.71%。东北证券指出，通过三季报来看，公司基本面优势仍在。营收稳健增长、利润增长提速;资产质量也显示出明显拐点，尽管不良率与年中持平，但不良生成率已明显改善，料后续资产质量无忧。我们认为前期公司股价已充分下调，不良生成拐点将为估值修复提供支撑。